(資料圖片)

證券時(shí)報(bào)券中社訊，銀行基金的基金經(jīng)理馬君近日發(fā)表觀點(diǎn)稱，近期賽道回補(bǔ)疊加創(chuàng)業(yè)板反彈，醫(yī)藥里面的辨識度高的創(chuàng)新藥及前期超跌的CXO板塊表現(xiàn)亮眼。另外近日某CXO龍頭企業(yè)業(yè)績符合預(yù)期且對2023年部分業(yè)務(wù)的業(yè)績指引略超預(yù)期，這對CXO板塊也有不錯(cuò)的催化。CXO板塊經(jīng)歷了過去數(shù)年從0-1的高速增長，伴隨著全球生物科技新技術(shù)浪潮的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，受益于海外學(xué)子歸來的人才紅利，我國CXO企業(yè)從小做到大，已經(jīng)誕生了全球第一和第三的小分子CDMO生產(chǎn)企業(yè)，行業(yè)景氣度仍在。

馬君分析到，從政策上來看，1月份醫(yī)保談判落地后，創(chuàng)新藥品方面確認(rèn)了醫(yī)保談判的邊際溫和；從資金端來看，給創(chuàng)新藥研發(fā)輸血的仿制藥業(yè)務(wù)經(jīng)歷了七批集采之后，應(yīng)采盡采品種過半，集采對藥企的影響基本在可預(yù)期范圍內(nèi)。從產(chǎn)品端來看，經(jīng)歷了幾年大規(guī)模投研發(fā)之后，大批新技術(shù)平臺的創(chuàng)新藥產(chǎn)品到了或者接近研發(fā)兌現(xiàn)期，去年下半年以來有相當(dāng)數(shù)量的創(chuàng)新藥品種進(jìn)行了海外授權(quán)，完成了出海的初期步驟。

馬君表示，CXO企業(yè)下游需求大部分來自于綜合大藥企，小部分來自于純創(chuàng)新藥的biotech公司，可以說Big Pharma貢獻(xiàn)了CXO下游需求的基本盤，Biotech公司貢獻(xiàn)了CXO企業(yè)需求的邊際變化，而Biotech公司受投融資影響較大，目前看一級投融資增速周期波動(dòng)，二級投融資呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢，全球藥物研發(fā)管線項(xiàng)目數(shù)持續(xù)增長，國內(nèi)新藥IND受理數(shù)高基數(shù)下仍維持增長。從供給角度看，工程師紅利及產(chǎn)能優(yōu)勢持續(xù)奠定了本土CXO的競爭優(yōu)勢，訂單和項(xiàng)目儲備短期無憂，長期看，龍頭公司依舊有優(yōu)勢。另外，海外部分CXO企業(yè)上調(diào)了全年業(yè)績指引，這也許意味著需求或好于此前的悲觀預(yù)期。短期來看中美關(guān)系和美國加息放緩預(yù)期節(jié)奏或成為影響CXO板塊走勢的重要因素。

（文章來源：券中社）